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이번 시간은 '양적완화'라는 것에 대해 이야기 해보겠습니다.

양적완화(Quantitative Easing)란 무엇일까요?

흔히 QE라고 하는 양적완화는 간단하게 말해서 금리 인하를 더 이상 하지 못하거나 한계가 다 달았을 때 중앙은행이 국채 매입 등을 통해 시장에 유동성을 직접 공급하여 경기를 부양시키는 정책입니다.

양적완화는 언제 사용할까요?

양적완화는 정책 금리가 0%에 가까운 저금리 상태여서 더 이상 금리를 내릴 수 없고 재정도 부실할 때 경기를 부양하기 위해 사용됩니다.

중앙은행의 유동성 조절

쉽게 말해 중앙은행은 경제 흐름을 보고 관리를 하는 기관이라 생각하면 쉽습니다.

중앙은행은 기준금리로 시장의 유동성을 간접적으로 조절하는 방법도 있지만 양적완화처럼 중앙은행이 통화(화폐)를 다량으로 찍어 시장에 통화량 자체를 늘려 조절을 하는 방법도 있습니다.

양적완화의 문제

그럼 '경제가 어렵다고 하니 중앙은행이 양적완화를 하면 되는 것 아닌가?'라는 생각을 하게 되죠?

하지만 쉽게 그럴 수 없습니다.

이유는 달러의 가치가 하락하며 다른 나라 경제에도 영향을 미칠 수 있기 때문이죠.

양적완화를 하면 왜 달러의 가치가 하락하는 것일까요?

미국의 양적완화로 달러가 시중에 많이 풀리게 될 것이고 이는 달러의 가치 하락으로 연결됩니다.

그럼 달러의 가치가 하락하면 일어나는 현상은 무엇이 있을까요?

달러의 가치가 하락하게 되면?(꼬리물기식으로 생각하시면 쉽습니다)

장점

1.미국 상품의 수출 경쟁력이 상승하게 됩니다.

수출을 많이 하면? 일자리가 많이 필요해지니 실업률이 하락합니다.

실업률이 하락하면? 다들 돈을 벌게 되니 경제성장률도 상승합니다.

경제가 좋아지고 돈이 많아지면 위험자산 선호 심리가 높아지게 되고 이는 주가의 상승으로 연결됩니다.

(덕분에 미국증시는 계속해서 신고점을 찍는 시장이 됐죠)

단점

1. 원자재 가격이 상승하게 됩니다.

금이 1달러에 1g 한다고 가정을 해보겠습니다.

시중에 돈이 풀려 돈이 2배가 늘어나게 되면?

원자재는 한정돼있지만 달러는 그렇지 않죠?

그럼 찾는 사람은 많아지고(수요) 원자재의 양은 한정(공급)되어 있기 때문에 자연스럽게 가격이 올라가게 됩니다.

원자재의 가격이 높아지게 되면 물가가 상승하기 시작하고 그렇게 되면 주변 국들의 경제 침체가 일어나기 시작합니다.

양적완화는 언제 언제 했나요?

미국은 2008년 금융위기 이후 08년 11월, 09년 3월, 10년 11월, 2011년 6월 QE2 종료하며 두 차례 양적완화를 했습니다.

하지만 크게 경기 회복을 하지 못 하였고 12년 9월부터 14년 10월까지 3차 양적완화를 발표하였고 덕분에 실업률이 하락하고 경제성장률이 높아졌습니다.

하지만 위에서 설명했듯 미국은 좋지만 주변 나라는 피눈물을 흘리기 시작했죠.

특히 수출로 먹고살았던 우리나라는 원화가 강세로 가며 환율이 낮아지고 수출 경쟁력이 약화되어 실업자도 많아지고 경제 성장률이 힘 있게 올라가지 못하고 있습니다.

계속되는 세계 경기의 둔화 속에서 양적완화를 계속해서 할 순 없는 노릇인데

Fed(연. 준)는 어떤 통화정책으로 이겨낼 것이며 세계 경기를 어떻게 살릴까요? 물론 무조건 Fed의 책임도 아니며 Fed가 세계 경기를 살리려 노력한다는 보장은 없지만 지켜볼 필요는 있다고 생각합니다.

긴 글 읽어주셔서 감사합니다^^

오늘은 금리에 대해 이야기하는 시간을 가져보려 합니다.

경제를 보기 위해서 여러 가지 보는 섹터(환율, GDP, 금리 등)가 있지만 금리가 가장 중요하다.

이유는 우리가 경제적 행동을 할 때(주식, 부동산)의 가격을 정하게 되는데 이 가격을 정할 때 필요한 게 금리입니다.

이해하기 쉽게 예를 들면

A라는 회사의 주가는 1만 원이며 배당금을 500원(5%) 씩 지급하고 매출은 1천만 원이 나오며 매출과 배당금은

매년 똑같은 금액을 지급하며 나온다고 가정을 해보겠습니다.

그리고 올해 기준금리는 5%고 내년 기준금리가 2%로 인하한다고 해보겠습니다.

그렇다면 5%의 기준금리 때의 매출 1000만 원과 2% 기준금리의 1000만 원의 가치는 같을까요?

답은 같지 않다 입니다.

내년 A 회사의 주식의 가치는 더 높아질 수 밖에 없습니다.

이유는 A 주식을 살 때 5%만 생기면 만족하는 투자자이기 때문에 500원 배당이 나오는 주식을 샀는데

2%에 만족하는 투자자들이 생기면 500원 배당이 나오는 A 주식을 사고 싶어 하고 그 금액은 배당률이 2%가 되기까지 올라갈 것이고 결과적으로 2.5만 원까지 올라갈 수 있다는 것입니다.

금리 인하의 힘은 강하다.

투자자가 원하는 수익률에 따라 지불하는 돈의 차이는 엄청나게 커지게 되어있습니다.

(위의 예만 들어도 2.5배가 상승했으니 말이죠)

기업은 변하지 않고 꾸준한 매출, 배당 지급을 한다면 금리의 변화로 가치는 더 올라갈 수 있는 것입니다.

돈을 주고 사는 모든 자산의 가격은 이 자산의 가져다주는 이익(부동산- 월세, 주식-배당)이 주는 돈을 일정 기간 동안 얼마는 받아야겠다는 것이 되겠습니다.

금리의 종류는 많다.

미래의 돈에 대한 가치는 낮습니다.

똑같은 돈을 1년, 2년, 3년 뒤에 받을 때 미래에 받고 싶어 하는 사람은 아무도 없죠. (돈의 가치가 낮아짐)

하지만 1년 뒤 1.1만 원을 준다면? 당연히 1년 뒤에 받을 것입니다.

그럼 돈을 1년 뒤에 더 줌으로써 돈을 빌리게 되는데 여기서 나오는 돈이

할인율, 수익률, 이자율이라 하고 이 자체가 금리인 것입니다.

금리는 양쪽 방향에서 동시에 생각해야 하기 때문에 어려운 것이다.

돈을 빌리는 입장에서 생각하게 되면 금리가 낮아야 좋지만 빌려주는 입장에서는 금리가 높을수록 좋기 때문입니다.

금리는 너무 많은 종류가 있습니다.

금리라는 개념은 돈을 빌리려는 사람(채무자)과 빌려주는 사람(채권자)이 만나 결정하는 하나의 가격인 것입니다.

금리가 상승하는 이유는 쉽다.

빌리려는 사람의 신용도가 엉망일 때 올라가게 되어 있습니다.(1년 뒤 못 갚을 수도 있으니 너한테 5%는 받아야겠다.)

대출 기간이 길어지면 올라갑니다.(채권자의 돈이 오래 묶이고 더 불안해지기 때문이다.)

경제 상황이 좋아지면 올라갑니다.(경제 상황이 좋다는 것은 모두가 돈을 빌려 무엇인가를 사고 싶어 하기 때문에 채무자가 많아지고 채권자는 미래에 더 높은 돈을 준다는 채무자에게 빌려주게 돼있다.)

이를 정리하면 금리는 신용, 기간, 경제 상황이 녹아있는 것입니다.

채권과 채무는 모든 상황에 적용된다.

우리가 은행에 예금을 가입하게 되면 우리는 은행에 대한 채권자가 되는 것입니다.

(ex; 예금통장 만기가 2년 짜리고 이자율이 2% 면 2년 뒤 정해진 돈(2%)으로 지급해줘야 하기 때문이다.)

한 나라의 국채권을 사게 되면 우리는 그 나라에 대한 채권자가 되는 것입니다.

금리에 대한 이해를 최대한 쉽게 정리해본다고 해봤는데 이해가 쉬었을지는 잘 모르겠습니다.

코로나 바이러스로 세계 증시가 폭락하고 있는만큼 공부만이 답인듯합니다.

과거 어떤 일이 있었고 현재 어떻게 되었는지 잘 생각해 현명한 투자자가 되셨으면 합니다. 

읽어주셔서 감사합니다^^